營(yíng)改增后，企業(yè)只有擁有足夠可抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅額，才能保證稅負(fù)不上升。企業(yè)外購(gòu)的生產(chǎn)資料和固定資產(chǎn)支出越多，可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額就越多。而如果人工成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用等不可抵扣項(xiàng)越多，營(yíng)改增的減稅效果越小。

    同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉表示，總體上房地產(chǎn)營(yíng)改增有助于房企減輕稅負(fù)，相對(duì)應(yīng)企業(yè)的利潤(rùn)率也會(huì)因?yàn)槎愗?fù)的降低而提升，這將為處于轉(zhuǎn)型期的房地產(chǎn)企業(yè)提供緩沖期。

    “房地產(chǎn)營(yíng)改增，對(duì)房企來(lái)說(shuō)短期體現(xiàn)為稅負(fù)下降，但長(zhǎng)期則體現(xiàn)為地價(jià)上漲?！比A泰證券分析師認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看營(yíng)業(yè)稅占地方稅收比重高的省市需要逐步出臺(tái)應(yīng)對(duì)措施。

    金融業(yè)：成“難啃的骨頭”

    金融業(yè)人士普遍認(rèn)為，營(yíng)改增對(duì)行業(yè)不會(huì)帶來(lái)劇烈變化。民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友表示，營(yíng)改增之后，稅收涵蓋范圍基本不變，實(shí)際稅率提升，出現(xiàn)可抵扣的進(jìn)項(xiàng)，但范圍有限，稅收優(yōu)惠基本延續(xù)。

    此前，市場(chǎng)曾熱議營(yíng)改增將給債市帶來(lái)致命沖擊，因?yàn)闋I(yíng)改增增加了銀行同業(yè)征稅幅度和范圍，增加了債券持有和交易成本(尤其是金融債)，會(huì)使得回購(gòu)利率和債券收益率雙雙上升。有業(yè)內(nèi)人士估算，6%的稅率對(duì)債券造成的“傷害”在14-23個(gè)基點(diǎn)，對(duì)回購(gòu)造成的傷害在11-13個(gè)基點(diǎn)。

    這一擔(dān)憂被財(cái)政部4月29日下發(fā)的營(yíng)改增補(bǔ)充通知打消。在補(bǔ)充通知中，明確將質(zhì)押式買入返售金融商品、持有政策性金融債券納入同業(yè)業(yè)務(wù)利息往來(lái)收入，意味著二者將不在增值稅征收范圍內(nèi)，消除了之前成本增加的擔(dān)憂。

    不僅如此，營(yíng)改增對(duì)金融行業(yè)的利好更為明顯。平安證券銀行業(yè)分析師黃耀鋒表示，營(yíng)改增一方面有助于減少重復(fù)計(jì)稅從而減輕社會(huì)稅收負(fù)擔(dān)，另一方面有助于加快服務(wù)業(yè)分工，改善產(chǎn)業(yè)升級(jí)。中國(guó)政法大學(xué)財(cái)稅法研究中心主任施政文進(jìn)一步表示，以銀行貸款服務(wù)為例，現(xiàn)在有很多和貸款服務(wù)無(wú)關(guān)的咨詢也需要支付費(fèi)用。銀行可以把這部分業(yè)務(wù)外包，使自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)更加清晰，分工更加細(xì)化合理，有利于機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式，縮短業(yè)務(wù)鏈，提高經(jīng)營(yíng)效率。

    然而，由于金融業(yè)子行業(yè)業(yè)務(wù)種類繁多，核算也比較復(fù)雜，被業(yè)內(nèi)視為營(yíng)改增的一大難點(diǎn)。多位業(yè)內(nèi)人士表示，營(yíng)改增的實(shí)施需要試點(diǎn)磨合，增值稅制度的優(yōu)越性可能暫時(shí)難以體現(xiàn)。